{"id":3619,"date":"2024-07-16T13:49:58","date_gmt":"2024-07-16T16:49:58","guid":{"rendered":"https:\/\/ecolatina.com\/2024\/07\/16\/la-industria-todavia-no-repunta\/"},"modified":"2024-07-16T13:49:58","modified_gmt":"2024-07-16T16:49:58","slug":"la-industria-todavia-no-repunta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2024\/07\/16\/la-industria-todavia-no-repunta\/","title":{"rendered":"La industria todav\u00eda no repunta"},"content":{"rendered":"<p><em>El \u00cdndice de Producci\u00f3n Industrial Manufacturero mostr\u00f3 una ca\u00edda mensual desestacionalizada del 0,2% en mayo, todav\u00eda sin rebotar desde el piso de marzo y un 14% por debajo del promedio de 2023.<\/em><\/p>\n<p><em>El Indicador sint\u00e9tico de la Actividad de la Construcci\u00f3n mostr\u00f3 en mayo una suba mensual desestacionalizada del 6,2%, encadenando el segundo mes consecutivo al alza y<\/em> <em>acumulando un crecimiento del 8,3% desde el piso de mayo.<\/em><\/p>\n<p><em>Aunque la actividad econ\u00f3mica toc\u00f3 su piso en marzo, el estancamiento se mantiene y la letra de la recuperaci\u00f3n se parece m\u00e1s a una L. De hecho, la mayor\u00eda de los indicadores adelantados muestran que en junio la mejora fue muy marginal, e incluso algunos sectores se mantienen con ca\u00eddas mensuales. Aunque podemos vislumbrar un cambio de tendencia desde abril de cara a los pr\u00f3ximos meses, todav\u00eda no es suficiente para volver a los niveles previos a la recesi\u00f3n.<\/em><\/p>\n<h3><strong>La producci\u00f3n industrial todav\u00eda no repunta<\/strong><\/h3>\n<p>El <strong>\u00cdndice de Producci\u00f3n Industrial Manufacturero<\/strong> (IPI manufacturero) mostr\u00f3 una ca\u00edda mensual desestacionalizada del 0,2% en mayo y contin\u00faa todav\u00eda sin rebotar desde el piso de marzo. En la comparaci\u00f3n interanual, el \u00edndice evidenci\u00f3 una ca\u00edda del 14,8% y acumula una contracci\u00f3n del 15,2% en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n<p><strong>A excepci\u00f3n de la refinaci\u00f3n de petr\u00f3leo <\/strong>(+2,6%), <strong>todas las ramas siguen mostrando ca\u00eddas<\/strong> en la comparaci\u00f3n interanual. Las divisiones con ca\u00eddas m\u00e1s profundas fueron Muebles y otros (-33,6%), Minerales no met\u00e1licos (-28,0%), Automotores (-18,8%) y productos de metal, maquinaria y equipo (-17,3%).<\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-17262 aligncenter\" src=\"http:\/\/ecolatina-2018.appspot.com.storage.googleapis.com\/ipi-ramas.png\" alt=\"\" width=\"596\" height=\"335\" \/><\/p>\n<h3><strong>La construcci\u00f3n se recuper\u00f3 marginalmente por segundo mes<\/strong><\/h3>\n<p>El<strong> Indicador Sint\u00e9tico de la Actividad de la Construcci\u00f3n <\/strong>(ISAC) mostr\u00f3 en mayo una suba mensual desestacionalizada del 6,2%, encadenando el <strong>segundo mes consecutivo<\/strong> al alza (ya que se corrigi\u00f3 el n\u00famero de abril, que pas\u00f3 a registrar un crecimiento respecto a marzo) y acumulando un crecimiento del 8,3% desde el piso de mayo.<\/p>\n<p><strong>M\u00e1s all\u00e1 de esta mejora marginal,<\/strong> el sector se ubica en los niveles m\u00e1s bajos desde la salida de la pandemia. En la comparaci\u00f3n interanual, el \u00edndice registr\u00f3 una ca\u00edda del 32,6%, acumulando una contracci\u00f3n del 32,2% en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n<p>Los datos del consumo aparente de los insumos para la construcci\u00f3n muestran, con relaci\u00f3n a igual mes del a\u00f1o anterior, bajas de 60,4% en art\u00edculos sanitarios de cer\u00e1mica; 48,9% en hierro redondo y aceros para la construcci\u00f3n; 47,8% en asfalto; 47,2% en mosaicos gran\u00edticos y calc\u00e1reos; 41,8% en pisos y revestimientos cer\u00e1micos; 36,7% en placas de yeso; 35,8% en ladrillos.<\/p>\n<p>En cuanto a la <strong>encuesta cualitativa <\/strong>para la construcci\u00f3n que realiza INDEC, se muestran expectativas desfavorables con respecto al nivel de actividad esperado para el per\u00edodo junio-agosto: 62,5% de las empresas que realizan principalmente obras privadas prev\u00e9 que el nivel de actividad del sector no cambiar\u00e1 durante los pr\u00f3ximos tres meses, mientras que 25,9% estima que disminuir\u00e1 y s\u00f3lo un 11,6% que aumentar\u00e1. Entre las empresas dedicadas fundamentalmente a la obra p\u00fablica, 50,0% opina que el nivel de actividad disminuir\u00e1 durante el per\u00edodo junio-agosto de 2024, mientras que 42,3% cree que no cambiar\u00e1 y 7,7% que aumentar\u00e1. De todos modos, estos n\u00fameros son algo menos pesimistas que los meses previos, donde, por caso la expectativa de que la obra privada caiga superaba el 43% en diciembre.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-17263 aligncenter\" src=\"http:\/\/ecolatina-2018.appspot.com.storage.googleapis.com\/IPI-e-ISAC.png\" alt=\"\" width=\"657\" height=\"369\" \/><\/p>\n<h3><strong>\u00bfQu\u00e9 esperamos hacia adelante?<\/strong><\/h3>\n<p><strong>Aunque la actividad econ\u00f3mica toc\u00f3 su piso en marzo, el estancamiento se mantiene <\/strong>y la letra de la recuperaci\u00f3n se parece m\u00e1s a una L. De hecho, la mayor\u00eda de los indicadores adelantados muestran que en <strong>junio <\/strong>la mejora fue muy marginal, e incluso algunos sectores se mantienen con ca\u00eddas mensuales. Aunque podemos vislumbrar un <strong>cambio de tendencia<\/strong> desde abril de cara a los pr\u00f3ximos meses, todav\u00eda no es suficiente para volver a los niveles previos a la recesi\u00f3n.<\/p>\n<p>En lo que refiere a la <strong>construcci\u00f3n,<\/strong> parte del sector, asociado a la <strong>obra p\u00fablica<\/strong>, dif\u00edcilmente vea una recuperaci\u00f3n significativa dado el freno al gasto de capital llevado adelante por el Gobierno. Con respecto a la <strong>obra privada<\/strong>, la reaparici\u00f3n del cr\u00e9dito hipotecario, el blanqueo, la falta de alternativas de inversi\u00f3n podr\u00edan ser factores que jueguen a favor, pero su efecto pleno creemos que <strong>reci\u00e9n podr\u00edan verse el a\u00f1o entrante<\/strong>.<\/p>\n<p>Por su parte, prevemos que <strong>\u00fanicamente las ramas asociadas a los sectores energ\u00e9tico, minero y agropecuario<\/strong> (molienda de oleaginosas, producci\u00f3n de agroqu\u00edmicos, refinaci\u00f3n del petr\u00f3leo, etc.) tendr\u00e1n un mejor desempe\u00f1o en los pr\u00f3ximos meses y ser\u00e1n los que traccionen la industria durante el a\u00f1o. Sin embargo, en su conjunto representan menos del 10% de la industria, por lo que la performance agregada del sector fabril depender\u00e1 m\u00e1s de lo que ocurra con el resto de las ramas.<\/p>\n<p>Justamente, las <strong>industrias m\u00e1s vinculadas a la demanda interna<\/strong> -dentro de las cuales se encuentran las asociadas a la construcci\u00f3n-, que cay\u00f3 alrededor de 11,8% en el acumulado a mayo, son las m\u00e1s afectadas y las que m\u00e1s demorar\u00e1n en reactivarse, motivo por el que creemos que la industria caer\u00e1 en torno a los dos d\u00edgitos en 2024, contray\u00e9ndose mucho m\u00e1s que el nivel de actividad.<\/p>\n<p><strong>M\u00e1s all\u00e1 de la magnitud de la ca\u00edda es relevante seguir de cerca la extensi\u00f3n de la recesi\u00f3n:<\/strong> en tanto esta se sostenga en el tiempo, el enfriamiento de la actividad puede comenzar a afectar el nivel de empleo. Si bien esto se verific\u00f3 fuertemente en el primer trimestre en la construcci\u00f3n, todav\u00eda no se avizora en la industria; pero dada su relevancia en la econom\u00eda, vale la pena seguir de cerca, ya que podr\u00eda ser un escollo creciente al que se enfrente la actual administraci\u00f3n.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El \u00cdndice de Producci\u00f3n Industrial Manufacturero mostr\u00f3 una ca\u00edda mensual desestacionalizada del 0,2% en mayo, todav\u00eda sin rebotar desde el piso de marzo y un 14% por debajo del promedio de 2023. 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