{"id":4402,"date":"2025-11-28T18:39:39","date_gmt":"2025-11-28T21:39:39","guid":{"rendered":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/"},"modified":"2025-11-28T18:39:39","modified_gmt":"2025-11-28T21:39:39","slug":"una-lenta-normalizacion-monetaria","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/","title":{"rendered":"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria"},"content":{"rendered":"

Queda atr\u00e1s una semana con relativa tranquilidad en el plano cambiario. El d\u00f3lar spot se comport\u00f3 al alza hasta finalizar hoy en $1.451,5, un 1,9% por encima respecto al cierre del jueves pasada. El desenvolvimiento del tipo de cambio no sali\u00f3 de la din\u00e1mica que mostr\u00f3 a lo largo de noviembre, con un d\u00f3lar fluctuando en la zona de $1.400-$1.450. <\/em><\/p>\n

El plano monetario trajo novedades, con el BCRA relajando 3,5 p.p. los encajes y subiendo en igual medida la integraci\u00f3n mediante t\u00edtulos p\u00fablicos. Producto de estos movimientos, Finanzas obtuvo un rollover del 96,5% en la semana. Asimismo, el Central redujo la integraci\u00f3n m\u00ednima diaria del 95% al 75%, lo que aliviar\u00e1 las necesidades de liquidez de los bancos y reducir\u00e1 la volatilidad reciente de las tasas de inter\u00e9s. Los menores encajes y una reducida monetizaci\u00f3n de la econom\u00eda disparan la pregunta de cu\u00e1nto m\u00e1s se puede expandir el cr\u00e9dito. En pocas palabras, una lenta normalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria permitir\u00eda una expansi\u00f3n adicional del cr\u00e9dito, pero un aumento mayor requerir\u00e1 de fuentes adicionales de liquidez. Est\u00e1s fuentes permiten pensar en un 2026 con un Central comprando d\u00f3lares en el mercado y un Tesoro inyectando liquidez mediante las licitaciones. \u00a0<\/em><\/p>\n

De todas formas, la din\u00e1mica monetaria ir\u00e1 asociada al aspecto cambiario. El eventual retorno a los mercados internacionales de deuda permite pensar en una Cuenta Financiera que ayudar\u00eda a compensar un potencial d\u00e9ficit de Cuenta Corriente, y a un Central recomponiendo reservas v\u00eda endeudamiento y una mayor demanda de pesos. No obstante, para que este proceso virtuoso se produzca se demandar\u00e1 un aspecto cambiario cre\u00edble y una Cuenta Financiera m\u00e1s abierta.\u00a0 <\/em><\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

Queda atr\u00e1s una semana con relativa tranquilidad en el plano cambiario<\/strong>. El d\u00f3lar spot se comport\u00f3 al alza hasta finalizar hoy en $1.451,5, un 1,9% por encima respecto al cierre del jueves pasada. Cabe destacar que el mercado cambiario se vio cruzado por los vencimientos de letras atadas al d\u00f3lar oficial (D28N5) y la habitual rotaci\u00f3n de posiciones de finales de mes en el mercado de futuros, lo que naturalmente influye en la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar spot. En cualquier caso, el desenvolvimiento del tipo de cambio no sali\u00f3 de la din\u00e1mica que mostr\u00f3 a lo largo de noviembre, con un d\u00f3lar fluctuando en la zona de $1.400-$1.450<\/strong>.<\/p>\n

Por otro lado, se dieron una serie de definiciones en el plano monetario<\/strong>. Ven\u00edamos destacando que se abr\u00eda una ventana de oportunidad para que el BCRA comience a normalizar el apret\u00f3n monetario, producto del vencimiento del aumento transitorio de encajes que se daba a finales de mes. El trade-off que presentaba la medida era conciliar una liquidez tensada por parte de los bancos y una mayor demanda de dinero de los individuos por razones estacionales en diciembre, con un programa financiero del Tesoro cruzado por los \u00faltimos vencimientos del a\u00f1o con tan s\u00f3lo $4 bn depositados en las cuentas del Central (y otros como m\u00ednimo $5 bn en bancos p\u00fablicos).<\/p>\n

En concreto, el Central alivi\u00f3 parcialmente la pol\u00edtica de encajes<\/strong>. La autoridad monetaria decidi\u00f3 reducir 3,5 p.p. los encajes para cuentas a la vista y, a la par, aumentar la integraci\u00f3n de dichos saldos inmovilizados en 3,5 p.p. para t\u00edtulos p\u00fablicos adquiridos en las licitaciones primarias y cuyo plazo sea superior a 60 d\u00edas. Asimismo, decidi\u00f3 extender los 5 p.p. de encajes que venc\u00edan el 28\/11\/25 hasta el 31\/03\/26 y reducir la obligaci\u00f3n de integraci\u00f3n de encajes diaria del 95% al 75% (previo al aumento de encajes, la obligaci\u00f3n diaria era del 25% y luego pas\u00f3 al 100%). Como resultado, los encajes de cuentas a la vista pasaron del 45% a comienzos de agosto al 50% actual, y la integraci\u00f3n pas\u00f3 40% efectivo y 5% t\u00edtulos p\u00fablicos a 28% y 22%, respectivamente.<\/p>\n

La medida apunta en dos direcciones. En primer lugar, a facilitar el rollover de Finanzas<\/strong>, que en la licitaci\u00f3n de esta semana alcanz\u00f3 el 96,5% tras adjudicar $14 bn sobre ofertas por $14,7 bn. Al interior, la LECAP\/BONCAP con vencimiento hasta abril del 2026 acapararon cerca del 50% de lo adjudicado, con una tasa de corte por encima del mercado secundario; al tiempo que la letra TAMAR (M30A6) concentr\u00f3 el 20% fruto de la demanda de los bancos para integrar encajes bancarios v\u00eda t\u00edtulos p\u00fablicos (como vimos m\u00e1s arriba).<\/p>\n

Como resultado, Finanzas inyectar\u00e1 $0,5 bn al mercado, lo que se sumar\u00eda a las recientes compras del Tesoro por un equivalente de al menos $0,3 bn<\/strong>. Entre el 12-nov y el 20-nov, el Tesoro habr\u00eda comprado USD 220 M en el mercado y, seg\u00fan la periodista Florencia Donovan, las intervenciones se habr\u00edan extendido durante el mi\u00e9rcoles (+USD 45 M) y el jueves (+USD 50 M) de esta semana. No obstante, sumando las compras realizadas al Central (+USD 200 M), y restando los pagos realizados a Organismos Internacionales (-USD 325 M) y ventas puntuales que se habr\u00edan realizado en el MULC (-USD 50 M), el stock de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares pas\u00f3 de USD 112 M a tan s\u00f3lo USD 146 M. M\u00e1s all\u00e1 de la err\u00e1tica se\u00f1al positiva, recordemos que en diciembre el Tesoro enfrenta vencimientos brutos con OOII por USD 950 M. Habr\u00e1 que ver si est\u00e1 pautado alg\u00fan ingreso por estas fuentes que reduzca la necesidad de compras (el 26-nov las Reservas subieron USD 717 M y reci\u00e9n el lunes por la tarde podremos confirmar la fuente).<\/p>\n

En segundo lugar, la medida apunta a reducir la volatilidad de tasas<\/strong>. La necesidad de integraci\u00f3n diaria imprimi\u00f3 una volatilidad \u201cestacional\u201d en las tasas de mercado, con la liquidez bancaria tensada de cara a las licitaciones quincenales de Finanzas que eran aprovechadas por las entidades financieras para hacerse de los pesos necesarios para cumplimentar los encajes diarios. En este sentido, ahora los bancos contar\u00e1n con mayor grado de libertad para gestionar la liquidez a lo largo del mes (el 25% restante se computa como un promedio mensual).<\/p>\n

Asimismo, aumenta parcialmente la capacidad prestable de los bancos<\/strong>. En el marco de una menor volatilidad de tasas y un equilibrio hacia menores niveles de estas, los bancos contar\u00e1n con mayores recursos que le permitir\u00edan abastecer una mayor demanda de cr\u00e9dito. Desde el cambio de gesti\u00f3n, el despegue del cr\u00e9dito bancario llev\u00f3 a que los pr\u00e9stamos al sector privado en pesos casi dupliquen su participaci\u00f3n en el producto<\/strong> (9,2% PIB actual vs 4,8% PIB en dic-23), plasm\u00e1ndose en un nivel de actividad del sector en los primeros nueve meses del a\u00f1o un 17% por encima respecto al mismo lapso de 2023 y 28% respecto a 2024.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

No obstante, para que el cr\u00e9dito continue su marcha ser\u00e1n necesarias fuentes adicionales de liquidez<\/strong>. El nivel actual se ubica apenas por debajo del m\u00e1ximo reciente del 13% del PIB entre 2013 y 2014 y el promedio del 11% del PIB que alcanz\u00f3 entre el 2016-18. Asimismo, los pr\u00e9stamos respecto a los dep\u00f3sitos privados ya representan el 85% con una liquidez de las entidades (efectivo+encajes+t\u00edtulos p\u00fablicos respecto a dep\u00f3sitos) cercana al 32% (llega al 40% al computar LECAPs con vencimientos en los pr\u00f3ximos 3 meses). Es decir, la liquidez de los bancos se sit\u00faa en el promedio del 40% con el que operaron durante el lapso ene-16 y may-18, con un cr\u00e9dito que represent\u00f3 el 87% de los dep\u00f3sitos (pero supo alcanzar m\u00e1ximos de hasta el 100%). \u00a0<\/p>\n

Este proceso impuls\u00f3 una fuerte remonetizaci\u00f3n de la econom\u00eda<\/strong>. La aceleraci\u00f3n inflacionaria de finales de 2023 y comienzos de 2024 redujo el grado de monetizaci\u00f3n de la econom\u00eda, para luego comenzar a recuperar v\u00eda una menor nominalidad y el mencionado impulso del cr\u00e9dito. Visto en n\u00fameros, la Base Monetaria (encajes+pesos circulantes) pas\u00f3 de representar un 2% del PIB a un 4,7% en la actualidad; y el M3 Privado (circulante+dep\u00f3sitos+plazos fijos) un 11% del PIB a un 13,3% del PIB. Sin embargo, contrastando nuevamente con el lapso 2016-18 se observa que existe un largo trecho para que continue recuperando la monetizaci\u00f3n de la econom\u00eda: la BM promedi\u00f3 un 9% del PIB y el M3 Privado 18% del PIB.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Entonces, \u00bfqu\u00e9 nos dice todo esto? <\/strong>En primer lugar, existe un leve espacio <\/strong>para que una lenta normalizaci\u00f3n de los encajes permita seguir expandiendo el cr\u00e9dito al sector privado (siempre y cuando se mantenga estable la tasa), permitiendo llegar a valores m\u00e1s o menos similares a los vistos en otros momentos con el grado de liquidez que presentan los bancos en la actualidad. En segundo lugar, que se necesitar\u00e1n fuentes adicionales de liquidez <\/strong>si se pretende que el cr\u00e9dito se expanda en mayor medida y comience a tomar un protagonismo similar al que presentan en pa\u00edses de la regi\u00f3n (donde supera c\u00f3modamente el 30% del PIB).<\/p>\n

Este segundo punto nos lleva a la discusi\u00f3n reciente respecto a las compras de Reservas por parte del BCRA<\/strong>. Con sus idas y vueltas, parte del equipo econ\u00f3mico y el Ejecutivo mencionaron la capacidad de comprar d\u00f3lares por parte del Central sin necesidad de esterilizar producto de una demanda de dinero hist\u00f3ricamente baja (sin retirar el dinero inyectado en el mercado v\u00eda bonos). Vemos dif\u00edcil que la BM llegu\u00e9 a representar nuevamente el 9% del PIB luego de los cambios tecnol\u00f3gicos y de preferencias que introdujo la alta inflaci\u00f3n de Argentina. De todas formas, suponiendo un crecimiento de la actividad del 2,5% en 2026, una convalidaci\u00f3n de mayor base ante mayores transacciones implicar\u00eda compras aproximadas de s\u00f3lo USD 600 M. En tanto un escenario de \u201cm\u00e1xima\u201d, donde la BM llega a niveles de 2022 (5,5% del PIB), implicar\u00eda compras por USD 9.000 M.<\/p>\n

En cualquier caso, otra clave ser\u00e1 la gesti\u00f3n de la liquidez bancaria<\/strong>. Para que los bancos expandan su hoja de balance ser\u00e1 necesario no s\u00f3lo una reducci\u00f3n de encajes, sino dotar de mayor liquidez en pesos y una potencial fuente seguir\u00e1 siendo las licitaciones de Finanzas. En este sentido, para evitar tensiones en el programa financiero, no podemos descartar que la cuenta del Tesoro en el BCRA se robustezca v\u00eda una inyecci\u00f3n de bancos p\u00fablicos y principalmente de un nuevo giro de Utilidades por parte del BCRA<\/strong>, como los $11,7 bn que se transfirieron en abril de este a\u00f1o. En este sentido, la puerta qued\u00f3 entreabierta luego de la ganancia que implic\u00f3 las operaciones de cancelaci\u00f3n de Letras Intransferibles que hizo el Tesoro con los desembolsos del FMI al Central, a una cotizaci\u00f3n mayor a la que present\u00f3 el organismo en el Estado Contable de 2024.<\/p>\n

Hacia adelante, la din\u00e1mica monetaria ir\u00e1 asociada al aspecto cambiario<\/strong>. El eventual retorno a los mercados internacionales de deuda permite pensar en una Cuenta Financiera que ayudar\u00eda a compensar un potencial d\u00e9ficit de Cuenta Corriente, y a un Central recomponiendo reservas v\u00eda endeudamiento y una mayor demanda de pesos. No obstante, para que este proceso virtuoso se produzca se demandar\u00e1 un aspecto cambiario cre\u00edble y una Cuenta Financiera m\u00e1s abierta. \u00a0<\/p>\n

D\u00f3lar oficial al alza<\/h3>\n

Con un d\u00f3lar estabilizado en el orden de los $1.400-$1.450 y un Tesoro que habr\u00eda estado presente comprando divisas, el d\u00f3lar spot finaliz\u00f3 en $1.451,5 y se ubic\u00f3 1,9% por encima del jueves de la semana anterior. Por su parte, las Reservas Netas (Brutas \u2013 Swap CH y USA \u2013 Encajes \u2013 REPOs \u2013 SEDESA) habr\u00e1n finalizado en USD 1.400 M.<\/p>\n

La brecha cambiaria se estabiliza<\/h3>\n

Los d\u00f3lares alternativos finalizaron al alza: el d\u00f3lar minorista subi\u00f3 2,6% ($1.488) respecto al jueves de la semana anterior, el d\u00f3lar MEP operado con AL30 ascendi\u00f3 1,7% ($1.476), el d\u00f3lar CCL operado con CEDEARs se desliz\u00f3 +2,6% ($1.531) y el blue aument\u00f3 0,7% ($1.435). En este contexto, la brecha cambiaria promedio finaliz\u00f3 en la zona del 2%.<\/p>\n

Los futuros de d\u00f3lar suben<\/h3>\n

Los contratos a futuro del d\u00f3lar acompa\u00f1aron el movimiento del spot. En detalle, los contratos de noviembre a enero subieron 1,1%, y aquellos con vencimiento desde febrero 2026 aumentaron 1,5%. Respecto a las devaluaciones impl\u00edcitas, el mercado cerr\u00f3 con una devaluaci\u00f3n del -0,1%, +1,9% y +4,5% para noviembre, diciembre y enero 2026, respectivamente.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":2,"featured_media":4403,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"author_name":"Kevin Pagnotta","image_url":"https:\/\/eco-latina.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/Fondo-cambiario-1.jpeg","_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-4402","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sin-categoria"],"aioseo_notices":[],"yoast_head":"\nUna lenta normalizaci\u00f3n monetaria - Ecolatina<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria - Ecolatina\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Ecolatina\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-11-28T21:39:39+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"AppVisor Blog Bot\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Ecolatina_Arg\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Ecolatina_Arg\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"AppVisor Blog Bot\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"10 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"AppVisor Blog Bot\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/ff70142206e33eb083069905ccc586b0\"},\"headline\":\"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria\",\"datePublished\":\"2025-11-28T21:39:39+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/\"},\"wordCount\":2045,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/11\\\/Fondo-cambiario-1.jpeg\",\"articleSection\":[\"Sin categor\u00eda\"],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/\",\"name\":\"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria - Ecolatina\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/11\\\/Fondo-cambiario-1.jpeg\",\"datePublished\":\"2025-11-28T21:39:39+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/11\\\/Fondo-cambiario-1.jpeg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/11\\\/Fondo-cambiario-1.jpeg\",\"width\":1280,\"height\":842},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/11\\\/28\\\/una-lenta-normalizacion-monetaria\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Inicio\",\"item\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/\",\"name\":\"Ecolatina\",\"description\":\"Tu socio estrat\u00e9gico para la toma de decisiones \",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#organization\",\"name\":\"Ecolatina\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/05\\\/Ecolatina_logo_01-verde-sin-tagline.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/05\\\/Ecolatina_logo_01-verde-sin-tagline.png\",\"width\":1008,\"height\":260,\"caption\":\"Ecolatina\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/x.com\\\/Ecolatina_Arg\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/ecolatina\\\/?originalSubdomain=ar\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/ff70142206e33eb083069905ccc586b0\",\"name\":\"AppVisor Blog Bot\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/en\\\/author\\\/appvisorblogbot\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria - Ecolatina","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria - Ecolatina","og_url":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/","og_site_name":"Ecolatina","article_published_time":"2025-11-28T21:39:39+00:00","author":"AppVisor Blog Bot","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Ecolatina_Arg","twitter_site":"@Ecolatina_Arg","twitter_misc":{"Written by":"AppVisor Blog Bot","Est. reading time":"10 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/"},"author":{"name":"AppVisor Blog Bot","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#\/schema\/person\/ff70142206e33eb083069905ccc586b0"},"headline":"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria","datePublished":"2025-11-28T21:39:39+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/"},"wordCount":2045,"publisher":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/Fondo-cambiario-1.jpeg","articleSection":["Sin categor\u00eda"],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/","url":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/","name":"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria - Ecolatina","isPartOf":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/Fondo-cambiario-1.jpeg","datePublished":"2025-11-28T21:39:39+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/#primaryimage","url":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/Fondo-cambiario-1.jpeg","contentUrl":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/Fondo-cambiario-1.jpeg","width":1280,"height":842},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/11\/28\/una-lenta-normalizacion-monetaria\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Inicio","item":"https:\/\/ecolatina.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Una lenta normalizaci\u00f3n monetaria"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#website","url":"https:\/\/ecolatina.com\/","name":"Ecolatina","description":"Tu socio estrat\u00e9gico para la toma de decisiones","publisher":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/ecolatina.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#organization","name":"Ecolatina","url":"https:\/\/ecolatina.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Ecolatina_logo_01-verde-sin-tagline.png","contentUrl":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Ecolatina_logo_01-verde-sin-tagline.png","width":1008,"height":260,"caption":"Ecolatina"},"image":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/x.com\/Ecolatina_Arg","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/ecolatina\/?originalSubdomain=ar"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#\/schema\/person\/ff70142206e33eb083069905ccc586b0","name":"AppVisor Blog Bot","url":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/author\/appvisorblogbot\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4402","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4402"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4402\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4403"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4402"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4402"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4402"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}