{"id":4408,"date":"2025-12-19T17:51:39","date_gmt":"2025-12-19T20:51:39","guid":{"rendered":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/"},"modified":"2025-12-19T17:54:35","modified_gmt":"2025-12-19T20:54:35","slug":"una-nueva-fase-del-programa-economico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/","title":{"rendered":"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico"},"content":{"rendered":"

La semana estuvo marcada por el anuncio al cierre de la rueda del lunes de una nueva fase del plan econ\u00f3mico, denominada como Fase de Remonetizaci\u00f3n. <\/em><\/p>\n

La flamante nueva etapa del programa cambiario-monetario trajo tres grandes novedades: programa de compra de Reservas y la indexaci\u00f3n del crawling peg a partir de enero del 2026 al \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n publicado (noviembre 2024). La medida llega luego de una colocaci\u00f3n de deuda en USD por debajo de lo esperado y un tipo de cambio que no respondi\u00f3 con gran optimismo al contundente resultado electoral de octubre. El nuevo es\u00a0\u00a0\u00a0 quema permitir\u00e1 que el tipo de cambio real no continue apreci\u00e1ndose (e incluse se deprecie en el margen), pero dejar\u00e1 de oficiar como un ancla nominal de la econom\u00eda y podr\u00eda derivar en una desinflaci\u00f3n m\u00e1s lenta. Si bien las medidas van en direcci\u00f3n correcta, una cosa qued\u00f3 clara: el equipo econ\u00f3mico se siente c\u00f3modo con la discrecionalidad. La acumulaci\u00f3n de reservas tiene como condici\u00f3n evitar presiones alcistas, por lo que no significa que el BCRA compr\u00e9 a partir del 1\u00b0 de enero hasta diciembre. <\/em><\/p>\n

El interrogante es la compatibilidad entre dos objetivos simult\u00e1neos: recomposici\u00f3n de reservas y techo de la banda. Para que el escenario base del Gobierno se cumpla, el Riesgo Pa\u00eds tiene que seguir bajando y permitir que el Tesoro ingrese al mercado de capitales. Despejada esa inc\u00f3gnita y sumado a \u201cbuenas noticias\u201d en el \u00e1mbito legislativo, deber\u00edan ingresar los d\u00f3lares suficientes v\u00eda la Cuenta Financiera para compensar la demanda adicional del Central, las empresas y las personas. Asimismo, estos movimientos se superpondr\u00e1n con una oferta creciente del sector agropecuario, y con potenciales anuncios en materia de inversiones extranjeras (v\u00eda RIGI) y de colocaciones internacionales que se habilitar\u00edan de aprobarse el Presupuesto 2026 la pr\u00f3xima semana. <\/em><\/p>\n

\u00a0<\/p>\n

La semana estuvo marcada por el anuncio al cierre de la rueda del lunes de una nueva fase del plan econ\u00f3mico, denominada como Fase de Remonetizaci\u00f3n<\/strong>. La flamante nueva etapa del programa cambiario-monetario trajo tres grandes novedades:<\/p>\n

1) Recomposici\u00f3n de Reservas. <\/strong>Acorde con lo que demandaba el mercado y en l\u00ednea a lo que fueron deslizando diferentes autoridades del equipo econ\u00f3mico, a partir del 1 de enero de 2026 el BCRA iniciar\u00e1 un programa de acumulaci\u00f3n de reservas consistente con la evoluci\u00f3n de la demanda de dinero y la liquidez del mercado de cambios. El escenario base del programa estima un aumento de la Base Monetaria del 4,2% del PIB actual a 4,8% del PIB en diciembre del 2026, lo que equivale a una compra de USD 10.000 M, potencialmente extensible a otros USD 17.000 M de aumentar 1 p.p. la relaci\u00f3n de la base con el producto. La compra estar\u00e1 sujeta al aumento de la demanda de dinero per se<\/em>, pero especialmente a la oferta de divisas del balance de pagos (m\u00e1s especialmente la Cuenta Financiera). Asimismo, el monto de compra diaria no ser\u00e1 mayor al 5% del volumen negociado en el mercado de cambios al menos en principio y estar\u00e1 sujeto a la liquidez del momento dada las fluctuaciones que presenta, lo que evitar\u00eda que el d\u00f3lar se vea sometido a presiones alcistas. Adem\u00e1s, el Central podr\u00e1 realizar \u201ccompras en bloque\u201d (por fuera del mercado), tal como viene realizando el Tesoro en lo que va del 2025.<\/p>\n

2) Modificaciones en el esquema cambiario.\u00a0<\/strong>Adherido al programa de compras, se anunci\u00f3 una modificaci\u00f3n en el esquema cambiario. Las bandas cambiarias se ajustar\u00e1n de forma mensual en funci\u00f3n del \u00faltimo dato de inflaci\u00f3n publicado por INDEC. Por ende, a partir de enero evolucionar\u00e1n al 2,5% mensual (dato de noviembre), en febrero lo har\u00e1 con la inflaci\u00f3n a publicarse por diciembre y as\u00ed sucesivamente. Como resultado, el redise\u00f1o evita la apreciaci\u00f3n que ven\u00eda presentando el esquema actual, con un techo subiendo 1% mensual y una inflaci\u00f3n corriendo en torno al 2% mensual desde abril. De esta forma, tomando como referencia la estimaci\u00f3n de inflaci\u00f3n de la mediana del REM del BCRA, el techo finalizar\u00eda en diciembre del 2026 en $1.860 ($1.930 seg\u00fan nuestras estimaciones), encontr\u00e1ndose un 8% (12%) por encima del techo que habr\u00eda presentado el esquema con deslizamiento al 1% ($1.720).<\/p>\n

3) Normalizaci\u00f3n de encajes<\/strong>. La autoridad monetaria seguir\u00e1 normalizando la pol\u00edtica de encajes, paso que se ir\u00e1 dando de manera gradual y en funci\u00f3n de la evoluci\u00f3n de las diferentes variables monetarias-cambiarias.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de los indicios oficiales, el anuncio se da luego de dos hechos puntuales. Por un lado, el sabor semiamargo que dej\u00f3 la reciente colocaci\u00f3n de deuda en USD<\/strong>, con una tasa que cort\u00f3 9,26% TNA y que, si bien es positiva, el propio Caputo manifest\u00f3 en la previa que esperaba se encuentre m\u00e1s cerca del 9%. Por otro lado, el equilibrio transitorio post-electoral del mercado de cambios<\/strong> dej\u00f3 un tipo de cambio promediando un 5% por debajo del techo de la banda desde noviembre, quedando lejos de la reacci\u00f3n optimista del resto de las variables econ\u00f3micas. De todas formas, la reconfiguraci\u00f3n es positiva porque creemos va en la direcci\u00f3n correcta<\/strong>, y es valorable por su impronta proactiva que lo diferencia de las habituales modificaciones reactivas que caracterizan el derrotero de la pol\u00edtica cambiaria-monetaria local.<\/p>\n

Centr\u00e1ndonos en los anuncios, el crawling peg indexado tiene aspectos positivos y negativos<\/strong>. Por la positiva<\/strong>, la indexaci\u00f3n permitir\u00e1 que el techo de la banda cambiaria deje de apreciarse en t\u00e9rminos reales e incluso que se deprecie en el margen producto de la inflaci\u00f3n de los principales socios comerciales, lo que situar\u00eda un TCR bilateral con USA en valores similares a los de abril del 2025 de cara a diciembre del 2026 (ver Gr\u00e1fico debajo). En este sentido, una FED que se presenta m\u00e1s dovish <\/em>y datos de inflaci\u00f3n norteamericana que acompa\u00f1en a la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del organismo (en noviembre el CPI sorprendi\u00f3 a la baja, pero hay que tomarlo con cautela por las dificultades en su relevamiento debido al shutdown<\/em>) permitir\u00edan un escenario de tasas internacionales m\u00e1s bajas de cara al ciclo 2026, lo que est\u00e1 asociado a un mayor apetito por deuda emergente y un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil. De producirse este escenario, el techo de la banda tendr\u00eda espacio para seguir ganando competitividad (o al menos no perderla).<\/p>\n

Por la negativa<\/strong>, el tipo de cambio dejar\u00e1 de oficiar como un ancla nominal del programa e introducir\u00eda un factor inercial a la inflaci\u00f3n, lo que podr\u00eda derivar en una desinflaci\u00f3n m\u00e1s lenta<\/strong>. Asimismo, como el nivel de las bandas no fue modificado, el esquema inicia con un tipo de cambio real que luce un poco bajo en su comparaci\u00f3n hist\u00f3rica, pero que mejor\u00f3 un 20% desde el inicio de las bandas en abril hasta el presente. En cualquier caso, bien cabe resaltar que independientemente de la evoluci\u00f3n del techo, lo importante ser\u00e1 que ocurra con el tipo de cambio al interior de la banda cambiaria, naturalmente ligado a la oferta y demanda de divisas y las expectativas de los individuos.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Justamente, la incertidumbre estar\u00e1 en el nuevo equilibrio que alcanzar\u00e1 el tipo de cambio bajo el nuevo esquema<\/strong>. Tras el anuncio del lunes, el Tesoro habr\u00eda interrumpido la racha de compras en el MULC<\/strong>. En detalle, desde la semana pasada hasta el martes de esta semana (\u00faltimo dato disponible), los dep\u00f3sitos del Tesoro pasaron de USD 309 M a USD 2.077 M producto de compras en el MULC (estimamos USD 540 M hasta el lunes), el ingreso del BONAR (USD 910 M) y movimientos netos con Organismos Internacionales (USD 270 M hasta el 15\/12). No obstante, luego del anuncio Hacienda revirti\u00f3 la postura para comenzar a contener la cotizaci\u00f3n de la divisa, vendiendo, por un lado, d\u00f3lar linked en el mercado secundario y, por el otro, unos USD 13 M y USD 150 M en el mercado de cambios durante el mi\u00e9rcoles y jueves, respectivamente, seg\u00fan la periodista Florencia Donovan. Esto explica la din\u00e1mica del d\u00f3lar, que bajo un crecimiento del volumen operado hasta los USD 600 M cerr\u00f3 durante cuatro jornadas consecutivas en torno a $1.450.<\/p>\n

En este marco, los dep\u00f3sitos estar\u00edan cubriendo cerca de la mitad de los vencimientos de bonos soberanos de enero<\/strong>. Para reunir la totalidad, el Tesoro deber\u00e1 acumular USD 2.300 M en las 10 ruedas que quedan previo al pago (contando la de hoy), dentro de los cuales USD 700 M podr\u00edan venir de la reciente privatizaci\u00f3n de las centrales hidroel\u00e9ctricas. Dentro de las opciones con las que cuenta el equipo econ\u00f3mico, se encuentran la constituci\u00f3n del REPO del BCRA y\/o compras directas al Central. Asimismo, podr\u00eda retomar las compras en el mercado de cambios, pero la misma estar\u00e1 sujeta a que la din\u00e1mica del MULC se vaya normalizando y acoplando al anuncio reciente.<\/p>\n

Volviendo a los anuncios, una cosa qued\u00f3 clara: el equipo econ\u00f3mico se siente c\u00f3modo con la discrecionalidad<\/strong> y prefiere prescindir de una regla clara de pol\u00edtica monetaria-cambiaria. \u00bfA qu\u00e9 nos referimos? En el aspecto monetario, la decisi\u00f3n de la pol\u00edtica de encajes estar\u00e1 sujeta a la evoluci\u00f3n de la programaci\u00f3n de la demanda de dinero, al tiempo que no hay grandes cambios en la operatoria en el mercado de pases y REPOs del mercado secundario. En el aspecto cambiario, la acumulaci\u00f3n de reservas tiene<\/strong> como condici\u00f3n evitar presiones alcistas<\/strong>. Por lo tanto, el 5% de participaci\u00f3n en el MAE es s\u00f3lo indicativo y no significa que el BCRA compr\u00e9 a partir del 1\u00b0 de enero hasta diciembre. Esto es, deja abierta la puerta a que haya ruedas donde el organismo no compre u otras donde hasta la participaci\u00f3n en el MAE sea mayor al 5%. Incluso, parte de las compras podr\u00e1n realizarse por fuera del mercado de cambios.<\/p>\n

Venimos mencionando en nuestros \u00faltimos informes que la Base Monetaria tiene espacio para crecer<\/strong> y que, al mismo tiempo, la compra de d\u00f3lares estar\u00e1 sujeta a los ingresos de la Cuenta Financiera<\/strong>, lo que naturalmente aumentar\u00eda el volumen operado en el mercado de cambios. Para que esto suceda, las restricciones cambiarias deber\u00edan ir desmantel\u00e1ndose, permitiendo un ingreso mayor de capitales y un mayor financiamiento a un potencial d\u00e9ficit de la Cuenta Corriente.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Con todo, el interrogante<\/strong> es la<\/strong> compatibilidad entre dos objetivos simult\u00e1neos<\/strong>: recomposici\u00f3n de reservas y techo de la banda<\/strong>. La demanda adicional del Central implicar\u00e1 mayores presiones a un tipo de cambio que se encuentra cerca del techo y con un d\u00f3lar CCL en la actualidad por encima de la banda superior (de hecho, inclusive el valor que tendr\u00e1 a partir de enero). \u00a0<\/p>\n

Para que el escenario base del Gobierno se cumpla, el Riesgo Pa\u00eds tiene que seguir bajando<\/strong>. La materializaci\u00f3n de los anuncios del Central deber\u00e1 impulsar una baja adicional del Riesgo Pa\u00eds, lo que permitir\u00e1 que el Tesoro ingrese al mercado de capitales a lo largo de 2026 y comience a rollear los vencimientos de deuda. Despejada esa inc\u00f3gnita y sumado a \u201cbuenas noticias\u201d en el \u00e1mbito legislativo, deber\u00edan ingresar los d\u00f3lares suficientes v\u00eda la Cuenta Financiera para compensar la demanda adicional del Central, las empresas y las personas. Asimismo, estos movimientos se superpondr\u00e1n con una oferta creciente del sector agropecuario, y con potenciales anuncios en materia de inversiones extranjeras (v\u00eda RIGI) y de colocaciones internacionales que se habilitar\u00edan de aprobarse el Presupuesto 2026 la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n

D\u00f3lar oficial estable<\/h3>\n

Con una intervenci\u00f3n oficial que se habr\u00eda extendido con ventas directas en el MULC y ventas de bonos en el mercado secundario, el d\u00f3lar oficial se mantuvo dentro del techo al interior de la banda ($1.400-$1.450) y finaliz\u00f3 en $1.450 (+0,6% por encima del viernes de la semana anterior). Por otro lado, impulsado por las recientes compras del Tesoro y el ingreso del BONAR, las Reservas Netas (Brutas \u2013 Swap CH y USA \u2013 Encajes \u2013 REPOs \u2013 SEDESA) habr\u00edan vuelto a terreno positivo y cerraron en USD 1.400 M.<\/p>\n

La brecha cambiaria sube<\/h3>\n

Los d\u00f3lares alternativos finalizaron al alza: el d\u00f3lar minorista subi\u00f3 0,7% ($1.474) respecto al viernes de la semana anterior, el d\u00f3lar blue aument\u00f3 2,8% ($1.485), el d\u00f3lar CCL operado con CEDEARs ascendi\u00f3 2,1% ($1.547) y el d\u00f3lar MEP operado con AL30 se desliz\u00f3 +1,5% ($1.494). En este contexto, la brecha cambiaria promedio finaliz\u00f3 en la zona del 4%.<\/p>\n

Los futuros de d\u00f3lar al alza<\/h3>\n

Los contratos a futuro del d\u00f3lar acompa\u00f1aron el movimiento del spot. En detalle, los contratos cortos con vencimiento entre diciembre a febrero subieron levemente 0,3%, y aquellos con vencimiento desde marzo 2026 aumentaron 1,1%. Respecto a las devaluaciones impl\u00edcitas, el mercado cerr\u00f3 con una devaluaci\u00f3n del +0,5%, +2,9% y +5,0% para diciembre, enero y febrero, respectivamente.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":2,"featured_media":4412,"comment_status":"closed","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"author_name":"Kevin Pagnotta","image_url":"https:\/\/eco-latina.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Fondo-cambiario-3.jpg","_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-4408","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sin-categoria"],"aioseo_notices":[],"yoast_head":"\nUna nueva Fase del programa econ\u00f3mico - Ecolatina<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico - Ecolatina\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Ecolatina\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2025-12-19T20:51:39+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-12-19T20:54:35+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Fondo-cambiario-3-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"580\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"AppVisor Blog Bot\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Ecolatina_Arg\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Ecolatina_Arg\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"AppVisor Blog Bot\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"11 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"AppVisor Blog Bot\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/ff70142206e33eb083069905ccc586b0\"},\"headline\":\"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico\",\"datePublished\":\"2025-12-19T20:51:39+00:00\",\"dateModified\":\"2025-12-19T20:54:35+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/\"},\"wordCount\":2165,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/12\\\/Fondo-cambiario-3-2.jpg\",\"articleSection\":[\"Sin categor\u00eda\"],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/\",\"name\":\"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico - Ecolatina\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/12\\\/Fondo-cambiario-3-2.jpg\",\"datePublished\":\"2025-12-19T20:51:39+00:00\",\"dateModified\":\"2025-12-19T20:54:35+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/12\\\/Fondo-cambiario-3-2.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/12\\\/Fondo-cambiario-3-2.jpg\",\"width\":1200,\"height\":580},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/2025\\\/12\\\/19\\\/una-nueva-fase-del-programa-economico\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Inicio\",\"item\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/\",\"name\":\"Ecolatina\",\"description\":\"Tu socio estrat\u00e9gico para la toma de decisiones \",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#organization\",\"name\":\"Ecolatina\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/05\\\/Ecolatina_logo_01-verde-sin-tagline.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2023\\\/05\\\/Ecolatina_logo_01-verde-sin-tagline.png\",\"width\":1008,\"height\":260,\"caption\":\"Ecolatina\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/x.com\\\/Ecolatina_Arg\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/ecolatina\\\/?originalSubdomain=ar\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/ff70142206e33eb083069905ccc586b0\",\"name\":\"AppVisor Blog Bot\",\"url\":\"https:\\\/\\\/ecolatina.com\\\/en\\\/author\\\/appvisorblogbot\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico - Ecolatina","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico - Ecolatina","og_url":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/","og_site_name":"Ecolatina","article_published_time":"2025-12-19T20:51:39+00:00","article_modified_time":"2025-12-19T20:54:35+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":580,"url":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Fondo-cambiario-3-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"AppVisor Blog Bot","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Ecolatina_Arg","twitter_site":"@Ecolatina_Arg","twitter_misc":{"Written by":"AppVisor Blog Bot","Est. reading time":"11 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/"},"author":{"name":"AppVisor Blog Bot","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#\/schema\/person\/ff70142206e33eb083069905ccc586b0"},"headline":"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico","datePublished":"2025-12-19T20:51:39+00:00","dateModified":"2025-12-19T20:54:35+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/"},"wordCount":2165,"publisher":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Fondo-cambiario-3-2.jpg","articleSection":["Sin categor\u00eda"],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/","url":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/","name":"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico - Ecolatina","isPartOf":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Fondo-cambiario-3-2.jpg","datePublished":"2025-12-19T20:51:39+00:00","dateModified":"2025-12-19T20:54:35+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/#primaryimage","url":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Fondo-cambiario-3-2.jpg","contentUrl":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Fondo-cambiario-3-2.jpg","width":1200,"height":580},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/2025\/12\/19\/una-nueva-fase-del-programa-economico\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Inicio","item":"https:\/\/ecolatina.com\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Una nueva Fase del programa econ\u00f3mico"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#website","url":"https:\/\/ecolatina.com\/","name":"Ecolatina","description":"Tu socio estrat\u00e9gico para la toma de decisiones","publisher":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/ecolatina.com\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#organization","name":"Ecolatina","url":"https:\/\/ecolatina.com\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Ecolatina_logo_01-verde-sin-tagline.png","contentUrl":"https:\/\/ecolatina.com\/wp-content\/uploads\/2023\/05\/Ecolatina_logo_01-verde-sin-tagline.png","width":1008,"height":260,"caption":"Ecolatina"},"image":{"@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/x.com\/Ecolatina_Arg","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/ecolatina\/?originalSubdomain=ar"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/ecolatina.com\/#\/schema\/person\/ff70142206e33eb083069905ccc586b0","name":"AppVisor Blog Bot","url":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/author\/appvisorblogbot\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4408","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4408"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4408\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4411,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4408\/revisions\/4411"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4412"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4408"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4408"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ecolatina.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4408"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}